連鎖酒店企業(yè)走到了收并購的十字路口。

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12月3日，停牌整整一周的浙江酒店企業(yè)君亭酒店（301073.SZ）終于復(fù)牌。截至當(dāng)日收盤，君亭酒店股價報27.45元/股，下跌2.31%。

復(fù)牌前一晚，君亭酒店一紙公告公布了新的控股方。湖北文化旅游集團有限公司（下稱“湖北文旅”）將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓吳啟元、從波、施晨寧直接持有的君亭酒店58,315,869無限售流通股股份（占公司股份總數(shù)的29.99%），每股轉(zhuǎn)讓價格為25.71元，股份轉(zhuǎn)讓價款約15億元。

與此同時，湖北文旅向君亭酒店全體股東發(fā)出不可撤銷的部分要約收購，要約收購的股份數(shù)量為11,686,508股（占公司股份總數(shù)的6.01%），要約收購價格為每股25.71元，要約收購總金額約3億元，合計共18億元。

此次交易完成后，湖北文旅將擁有君亭酒店36%的股份，而原控股股東吳啟元及其一致行動人合計擁有上市公司19.51%。

這意味著，這家浙江本土中高端酒店集團將正式迎來國資入主，控股股東變更為湖北文旅，實際控制人為湖北省國資委。

81歲創(chuàng)始人“落袋為安”

湖北文旅家底頗為雄厚，旗下?lián)碛?4家景區(qū)（其中5A級7家），覆蓋了如恩施大峽谷、神農(nóng)架等著名景點；46家賓館酒店（其中五星級2家），資產(chǎn)規(guī)模過千億元。

這家地方文旅國企野心并不小，早在2023年就喊出“建設(shè)全國一流文旅龍頭企業(yè)”，并一直謀劃推動資產(chǎn)證券化。有業(yè)內(nèi)人士就對時代財經(jīng)指出，君亭酒店于湖北文旅而言是一個難得的“上市公司殼資源”。

湖北文旅的入主，意味著81歲的創(chuàng)始人吳啟元將正式退位。

近期，君亭酒店董秘辦相關(guān)人士曾對外表示，“吳啟元已經(jīng)八十多歲，這個年紀(jì)也沒辦法給公司更多賦能。”而事實上，2024年5月，吳啟元卸任董事長一職，由原總經(jīng)理朱曉東出任。

“創(chuàng)始人落袋為安了。”對于此次易主，旅游酒店行業(yè)高級經(jīng)濟師趙煥焱認(rèn)為，當(dāng)前酒店行業(yè)正處于下行時期，君亭酒店及創(chuàng)始人吳啟元在此時套現(xiàn)離場是個明智的選擇。

這家區(qū)域型中高端酒店酒店由吳啟元一手創(chuàng)辦。1944年出生的吳啟元畢業(yè)于浙江大學(xué)化工系，在機緣巧合下參與籌建中國第一家與日本合資的中日友好飯店以及杭州首批五星級酒店。

2007年，吳啟元推出了“君瀾”、“君亭”兩大品牌；2015年，兩個品牌拆分，吳啟元擔(dān)任君亭酒店董事長，并推動公司在2019年于A股上市。

不過，在酒旅市場加速變化的這幾年，君亭酒店卻一直處于不溫不火的狀態(tài)。

與當(dāng)前國內(nèi)其他酒店集團有所不同，君亭酒店自創(chuàng)立之初就走重資產(chǎn)道路，直營收入占比長期在80%以上。在IPO之初，吳啟元曾在采訪中表示，“我們既不搞工業(yè)化復(fù)制的酒店，也不碰大而全的星級標(biāo)準(zhǔn)酒店。而是通過精選城市及物業(yè)，在合理的盈利數(shù)據(jù)支持下，開設(shè)直營店。”

但在地產(chǎn)紅利褪去、行業(yè)利潤收窄的當(dāng)下，酒店的直營模式弊端加速顯現(xiàn)。

自上市以來，君亭酒店的營收連年增加，但凈利潤卻呈現(xiàn)波動下跌情況，在2022年、2024年均為負(fù)增長。截至2025年前三季度，君亭酒店實現(xiàn)營收5.06億元，同比增長0.58%；歸母凈利潤990.33萬元，同比下降45.92%。

遲來的加盟制

君亭并非沒有意識到直營模式帶來的影響。

在2024年5月的業(yè)績會上，高管坦言由于公司投資直營項目規(guī)模不斷擴大，且直營酒店自交房日起（尚未裝修開業(yè)階段）即需確認(rèn)租賃費用，導(dǎo)致費用端承壓；同時，新開業(yè)的直營店項目存在一定時間的爬坡期，造成成本端壓力，對利潤帶來影響。

同時，連鎖酒店行業(yè)馬太效應(yīng)加劇，規(guī)模愈發(fā)決定市場話語權(quán)。在同行們依靠加盟制跑馬圈地時，直營模式顯然已制約了君亭酒店的擴張速度。

截至今年9月30日，君亭酒店公司旗下君瀾、君亭、景瀾三大酒店品牌合計開業(yè)數(shù)量272家、客房數(shù)52079間。加上待開業(yè)項目，合計酒店總數(shù)達483家，客房總數(shù)超過95000間。